Stock Options As Lotteries

Stock Options Vir Dummies Cheat Sheet As aandele-opsies is deel van jou vergoeding pakket 8212 of kan wees by 'n nuwe werk 8212 u as 'n belegger, moet 'n paar vrae oor die company8217s opsie plan vra sodat jy weet what8217s wat gaan in. En omdat die waarde van jou opsies is gekoppel aan hoe goed (of sleg) 'n maatskappy bestuur word, kan jy baat vind by die wete dat die tekens dat jou voorraad waardes kan opgaan of gly. Die Internet bied 'n webwerf of twee wat kan help om jou kennis oor aandele-opsies in die algemeen en jou company8217s vooruitsigte in die besonder te verhoog. Vrae om te vra voor aanvaarding van 'n werksaanbod met Stock Options Jou potensiële nuwe werk sluit in voorraad opsies as deel van jou vergoeding pakket. Voordat jy aanvaar dat 'n finansiële belang in jou nuwe maatskappy is outomaties 'n goeie ding, vra jou nuwe werkgewer die volgende vrae: Een groot catch-all vraag: Hoeveel aandele Wat is die trefprys En wat is die vestiging skedule Watter soort voorraad opsies 8212 aansporing, nonqualified, of 'n kombinasie van beide Kan ek sien 'n afskrif van die voorraad opsie ooreenkoms wat I8217ll gevra om in te teken Kan ek ook sien 'n afskrif van die company8217s voorraad opsie plan dokument was daar enige veranderinge in jou company8217s was voorraad opsie plan in die afgelope 12 tot 18 maande (As you8217re oorweging van 'n maatskappy voor hul aanvanklike openbare aanbod, of IPO) Wat is die oomblik beplande datum of tyd raam vir 'n beurs Watter persentasie van die company8217s totale eienaarskap doen die aandele op my voorraad opsie verteenwoordig Wanneer kan ek volgende verwag ontvang 'n ander voorraad opsie toestaan, en onder watter omstandighede ( 'n jaarlikse toelae Wanneer I8217m bevorder as 'n bonus-verdienste gebaseer) (As you8217re oorweging van 'n maatskappy wat reeds in die openbaar verhandel) wat het die stabiliteit van werknemers is wat groot voorraad opsie winste 8212 het die meeste gebly of aanbeweeg is daar enige belastingimplikasies nou vir my voorraad opsie toekenning tekens die waarde van jou Stock Options kan in die moeilikheid Jy kan nie dink oor jou voorraad opsies en hul waarde baie dikwels, maar die aanwysers in die volgende lys is die moeite werd om aandag te skenk aan. As die maatskappy is swak bestuur, kan die waarde van jou voorraad opsies afwaartse neiging. Pas hierdie tekens van dalende voorraad opsie waarde en daarvolgens op te tree: 'n draai-deur bestuurspan 'n onpartydige vriende-en-beleggers-gedomineerde raad van direkteure 'n groot sprong in omsetkoerse rooskleurige bril sindroom Hoë vlakke van kliëntediens ontevredenheid Swak interne stelsels en infrastruktuur Wisselvallige kommunikasie van die bestuur Oop gesprek tussen werknemers oor die plasing van 'n algemene gevoel van paniek tekens die waarde van jou Stock Options kan groei die waarde van jou voorraad opsies kan wissel, en dikwels die waarde word direk gekoppel aan hoe goed die maatskappy bedryf word. Die eienskappe in die volgende lys is tekens dat jou voorraad opsies kan groei in waarde: 'n steeds groeiende maatskappy 'n hoogs gekwalifiseerde en gemotiveerde bestuurspan 'n Aktiewe en belangstel direksie Lae werknemer omset tariewe mark-toonaangewende produkte of dienste Returning, gelukkige kliënte Solid, funksionele infrastruktuur Deeglike opleidingsprogramme vir nuwe werknemers Stock Options webwerwe As deel van jou vergoeding pakket sluit voorraad opsies, check die skakels na die webtuistes in die volgende lys. Hierdie webwerwe bied belê inligting oor werknemer voorraad eienaarskap planne en baie skakels na ander inligting oor voorraad options. Stock opsies Loterye OPSOMMING Ons ondersoek die verhouding tussen ex ante totale skeefheid en hou opbrengste op genoteerde aandele. Onlangse teoretiese ontwikkelings voorspel 'n negatiewe verband tussen totale skeefheid en gemiddelde opbrengs, in teenstelling met die tradisionele siening dat slegs coskewness is geprys. Ons vind, in ooreenstemming met die onlangse teorie, wat totale skeefheid vertoon 'n sterk negatiewe verhouding met 'n gemiddelde opsie opbrengste. Verskille in die gemiddelde opbrengs vir opsie portefeuljes gesorteer op ex ante skeefheid reeks van 10 tot 50 per week, selfs nadat gekontroleer is vir risiko. Ons bevindinge dui daarop dat hierdie groot premies vergoed tussengangers vir die draers van unhedgeable risiko wanneer akkommodeer vraag belegger vir lotterylike opsies. Verwante ContentStock opsies Loterye Let wel: Wiley-Blackwell is nie verantwoordelik vir die inhoud of funksionaliteit van enige van die skrywers verskaf ondersteunende inligting. Enige (behalwe ontbreek inhoud) navrae moet gerig word aan die ooreenstemmende skrywer van die artikel. Verwante inhoud Artikels wat verband hou met die een wat jy besoek Skakel JavaScript in om die verwante inhoud van hierdie artikel te besigtig. Met verwysing na Letterkunde Aantal kere aangehaal. 5 1 Binay Kumar Adhikari. Anup Agrawal. Geloof, dobbel houdings en korporatiewe innovasie, Journal of Corporate Finance. 2016 CrossRef 2 X Gao. T.-C. Lin. Moenie individuele beleggers Behandel Trading as 'n prettige en opwindende dobbelaktiwiteit Bewyse van herhaalde natuurlike eksperimente, hersiening van finansiële Studies. 2015. 28. 7, 2128 CrossRef 3 Craig R. Fox. Carsten Werner. Daniel J. Walters. Die Wiley Blackwell Handboek van die opstanding en Besluitneming, 2015. 41 CrossRef 4 Fousseni Chabi-Yo. Dietmar P. J. Leisen. Eric Renault. Samevoeging van voorkeure vir skewe bate opgawes, Journal of ekonomiese teorie. 2014. 154. 453 CrossRef 5 Alok Kumar. Jeremy K. Page. Afwykings van norme en Ingeligte Trading, Journal of Finansiële en kwantitatiewe ontleding. 2014. 49. 04, 1005 CrossRefStock opsies Loterye Syfers Citations Citations 11 Verwysings 40 quotSo, na kontrolering van ander determinante van Vega, oortollige Vega ten minste gedeeltelik managersx27 inherente lotery voorkeure, wat hulle kan lei tot korporatiewe beleid met positively - neem onthul skeef Payoffs. Tweedens, aangesien die waarde van 'n opsie toe met die wisselvalligheid en skeefheid van die onderliggende bate (sien bv Boyer en Vorkink (2014)), hoër Vega incentivizes verdere bestuurders om riskante beleid met positivelyskewed Payoffs, soos RampD streef. In ooreenstemming met hierdie argument, eksperimentele bewyse uit stebro et al. (2009) dui aan dat vakke maak aansienlik meer riskant keuses wanneer die verspreiding van Payoffs positief-skeef, en Coles et al. (2006) vind dat bestuurders met 'n hoër Vega meer belê in RampD. quot Wys abstrakte versteek abstrakte OPSOMMING: Ons vind dat maatskappye hoofkwartier in gebiede met 'n smaak vir dobbel is geneig om meer innoverend te wees, dit wil sê hulle meer bestee aan RampD, en meer en beter gehalte patente bekom. Hierdie resultate word ondersteun deur verskeie robuustheid tjeks, toetse om identifikasie kommer te versag, en ontleed van verskeie sekondêre implikasies. Belegging in innovasie maak n voorraad meer lotery-agtige, 'n kenmerk gewenste deur individue met 'n smaak vir dobbel. Dobbel voorkeure van beide plaaslike beleggers en bestuurders blyk te beïnvloed firmsx27 innoverende pogings en fasiliteer die transformasie van hul bedryf groeigeleenthede in vaste waarde. Full-text artikel April 2016 Binay Kumar Adhikari Anup Agrawal quotWhile risiko is steeds belangrik vir pryse, die positiewe korrelasie tussen risiko en oorgerustheid dui daarop dat die konvensionele akademiese metode van afleiding faktore en hul beladings is hopeloos onvolledig as die verrekening gevolge van vooroordele gekorreleer met wisselvalligheid 19 heeltemal teen die gevolge van risiko, en 'n ondersoek na hoe verskillende instellings laat vooroordele voortduur kan nogal vrugbaar wees. Byvoorbeeld, out-of-the-geld-opsies is bekend dat lotery-agtige opbrengste het, beide in terme van die payoff waarskynlikhede, en hul verwagte opbrengs (Boyer en Vorkink 2014). As kopers is waan, die verkopers eis 'n groot negatiewe opbrengs te koop lae-delta opsies om te vergoed vir die koste van voldoende kapitaal om die vet sterte endemies aan aandele te weerstaan. quot Wys abstrakte versteek abstrakte OPSOMMING: Common verduidelikings van die lae wisselvalligheid anomalie betrek vooroordele of fricties wat veroorsaak dat beleggers te veel betaal vir 'n hoë wisselvalligheid bates binne die CAPM model gee hulle 'n negatiewe Alpha nog tans al sulke meganismes is óf heuristiese of gedeeltelike ewewig. Hierdie vraestel dui aan dat hefboom beperkinge van Frazzini en Pedersen (2014) nog hierdie resultaat nie kan verduidelik indien daar bestaan ​​ook rasionele beleggers. As 3 nie-standaard aannames word addedhybrid relatiewe nut, waan subset van beleggers, residuele sistematiese risiko regoor betathen kan ons 'n paar feite bestaande modelle kan nie gelyktydig vang vang: 'n positiewe opbrengs op die mark, positiewe Holdings deur rasionele beleggers om negatiewe CAPM-alfa aandele , en 'n negatiewe Veiligheidsraad Market Line. Nuwe data van hierdie aannames relevant aangebied. JEL Klassifikasie: Full-text kongresreferaat Desember 2014 Tydskrif vir Ekonomiese Teorie Eric Falkenstein quotThe skeefheid portefeulje is die portefeulje wat die optimale heining om die kwadraat markopbrengs bied. Ons wys dat 'n assetx27s skeefheid risiko solank is geprys as die mede-skeefheid van hierdie bate met die mark portefeulje asook die totaal 1 Byvoorbeeld, Dittmar (2002) en Adesi et al. (2004) studie hoe skeefheid risiko geprys Chung et al. (2006) toets of Fama-Franse faktore volmag vir skeefheid en hoër oomblikke Engle (2011) verbind die skeefheid wat tot toon in asimmetriese wisselvalligheid modelle om sistemiese risiko Boyer en Vorkink (2013) ondersoek die impak van skeefheid voorkeur op opsie pryse Smetters en Zhang (2014) veralgemeen die Sharpe verhouding tot nie-normale risiko's in portefeulje evaluering rang. 2 Aan die einde van hierdie vraestel (die laaste subartikel, 5.4) bestudeer ons kortliks 'n twee-tydperk uitbreiding vir die verteenwoordiger agent, d. w.s. sy nie meer kortsigtig. Ons argumenteer dat ten minste een addisionele geprys faktor toon dat ontbreek in polinome van markopbrengste: dit vang intertemporale veranderinge in die beleggingsgeleentheid stel. quot Wys abstrakte versteek abstrakte OPSOMMING: Hierdie vraestel kenmerkend van die vraag ewewig en risikopremies in die teenwoordigheid van skeefheid risiko. Ons betuig die klassieke gemiddelde-variansie twee-fonds skeiding stelling om 'n drie-fonds skeiding stelling. Die bykomende fonds is die skeefheid portefeulje, dit wil sê 'n portefeulje wat die optimale heining van die kwadraat mark gee terug dit bydra tot die skeefheid risikopremie deur mede-variasie met die kwadraat markopbrengs en ondersteun 'n stogastiese afslag faktor wat kwadratiese in die mark terugkeer . Wanneer die skeefheid portefeulje die kwadraat markopbrengs nie herhaal, 'n navolgingsfout verskyn hierdie navolgingsfout dra by tot risikopremies deur kurtose en pentosis risiko as en slegs as voorkeure vir skeefheid is skeef. Benewens die algemene magte van markopbrengste, hierdie navolgingsfout toon in stogastiese afslag faktore soos prys faktore wat produkte van die navolgingsfout en markopbrengste. Full-text artikel November 2014 Fousseni Chabi-Yo Dietmar PJ Leisen Eric RenaultStock opsies Loterye Brian H. Boyer Brigham Young Universiteit - J. Willard en Alice S. Marriott Bestuurskool Keith Vorkink Brigham Young Universiteit - J. Willard en Alice S. Marriott Bestuurskool Ons ondersoek die verhouding tussen ex-ante totale skeefheid en hou opbrengste op genoteerde aandele. Onlangse teoretiese ontwikkelings voorspel 'n negatiewe verband tussen totale skeefheid en gemiddelde opbrengs, in teenstelling met die tradisionele siening dat slegs coskewness moet geprys word. Ons vind, in ooreenstemming met die onlangse teorie, wat totale skeefheid vertoon 'n sterk en negatiewe verhouding met 'n gemiddelde opsie opbrengste. Die verskille in die gemiddelde opbrengs tussen lae en hoë skewe opsies is groot, wat wissel van 10 tot 50 persent per week, selfs nadat gekontroleer is vir risiko. Ons bevindinge dui daarop dat hierdie groot premies vergoed tussengangers vir die draers van unhedgable risiko wanneer die huisvesting van die relatief hoë aanvraag belegger vir lotery-agtige opsies. Aantal bladsye in PDF lêer: 57 Keywords: opsies, skeefheid, gedrags - finansies JEL Klassifikasie: G12, G13 Datum gepos: 18 Maart 2011 Laaste hersiene: 21 Junie 2013 Voorgestelde Citation Boyer, Brian H. en Vorkink, Keith, Stock Options as Loterye (20 Junie 2013). Journal of Finance, komende. Beskikbaar by SSRN: ssrn / abstract1787365 of dx. doi. org/10.2139/ssrn.1787365 Kontak Inligting Brian H. Boyer (Kontak outeur) Brigham Young Universiteit - J. Willard en Alice S. Marriott Bestuurskool (e) Provo, UT 84602 Verenigde State Keith Vorkink Brigham Young Universiteit - J. Willard en Alice S. Marriott Bestuurskool (e)